Ascultă Radio România Actualitaţi Live

Europa renunță la dobânzile negative

Un deceniu în care Europa a cunoscut dobânzi negative a luat sfârşit joi.

Europa renunță la dobânzile negative
Foto: pixabay.com.

Articol de Florin Lepădatu, 22 Septembrie 2022, 16:27

Un deceniu în care Europa a cunoscut dobânzi negative a luat sfârşit joi, după ce Banca Naţională a Elveţiei a devenit ultima instituţie monetară care a readus dobânda de politică monetară în zona pozitivă, transmite Reuters.

Experimentul dobânzilor negative a fost lansat pentru relansarea economiilor după criza financiară din 2007/08 şi a răsturnat gândirea convenţională de pe piaţa monetară: băncile au trebuit să plătească comisioane pentru a-şi depune lichidităţile la băncile centrale, unii proprietari de locuinţe au găsit ipoteci care le plăteau lor dobândă şi recompensele pentru cei care făceau economii au dispărut.

Acum că acest experiment a fost abandonat, în contextul unei inflaţii galopante declanşată de pandemie şi războiul din Ucraina, există îndoieli cu privire la eficienţa sa şi în ce circumstanţe ar putea fi utilizat din nou.

"Cred că pragul va fi mai sus în viitor", a spus Claudio Borio, preşedintele Departamentului economic şi monetar de la Banca Reglementelor Internaţionale, care acţionează ca banca centrală a băncilor centrale.

În foarte puţine cazuri o decizie de politică monetară a generat atât de multe critici cum s-a întâmplat la începutul deceniului 2010 când patru bănci centrale din Europa şi Banca Japoniei au anunţat dobânzi negative.

Directorii de bănci au explodat după ce Banca Centrală Europeană, Banca Naţională a Suediei, Banca Naţională a Elveţiei şi Banca Naţională din Danemarca au decis să introducă dobânzi negative, avertizând că asta subminează întregul model de business în domeniul bancar care prevede posibilitatea de a face profit de pe urma împrumuturilor.

Mass media s-a alăturat valului de critici, ziarele elveţiene catalogând decizia drept 'Frankenshock' iar tabloidul german Bild l-a etichetat pe preşedintele BCE de la acea dată, italianul Mario Draghi, drept "Contele Draghila".

Cu siguranţă, cei care se bazau pe veniturile generate de economiile lor, au avut de suferit de pe urma dobânzilor negative, chiar dacă se puteau consola gândindu-se ca inflaţia redusă va proteja economiile iniţiale.

Însă cei care se temeau că dobânzile negative vor determina populaţia să stocheze banii la saltea au fost contrazişi.

În Elveţia, de exemplu, numărul bancnotelor de 1.000 de franci în circulaţia a rămas acelaşi, ceea ce sugerează că acei clienţi ai băncilor nu au retras numerar pentru a-l depozita acasă.

De asemenea, un raport publicat anul trecut de centrul de reflexie Bruegel a arătat că, pe ansamblu, profiturile din sectorul bancar nu au fost afectate în mod semnificativ de dobânzile negative, subliniind că efectele negative au fost contracarate de câştigurile realizate de pe urma investiţiilor în active.

"În cele din urmă, au funcţionat la fel ca şi reducerile normale de dobândă", a declarat Gregory Claeys, unul dintre autorii raportului, care a recunoscut însă că impactul ar fi putut fi mai mare dacă experimentul s-ar fi întins pe o perioadă mai mare de timp.

Unii economişti susţin că dobânzile negative creează un stimulent pervers care în cele din urmă aduce deservicii economiei, de exemplu prin menţinerea în viaţă a aşa-numitelor "companii zombi" care ar fi trebuit lăsate să dea faliment sau prin eliminarea stimulentelor pentru guverne să continue reformele.

"Ceea ce lipseşte în Europa este accentul pe reformele structurale. De ce nu s-a întâmplat acest lucru în ultimii 10 ani, de ce nu a fost consolidată creşterea productivităţii?", se întreabă Anatoli Annenkov, economist la Societe Generale.

În schimb, alţii susţin că, cel puţin, experimentul a arătat responsabililor de politică monetară că pot să ducă dobânzile sub pragul zero astfel că asta este o opţiune pentru ei.

Chiar dacă, având în vedere mediul inflaţionist actual, va mai dura ceva timp până când guvernatorii băncilor centrale ar putea avea nevoie, din nou, de dobânzi negative, este puţin probabil că le vor exclude.

"Vor rămâne pentru totdeauna ceva care este disponibil printre instrumentele lor.

Mă îndoiesc că există cineva care este dispus să excludă pentru totdeauna dobânzile negative", spune şi Rohan Khanna, analist la UBS, notează Agerpres.

834 de primării se pot înscrie în Programul "Rabla pentru sobe"
Economie 01 Aprilie 2025, 08:02

834 de primării se pot înscrie în Programul "Rabla pentru sobe"

Este vorba despre unităţile administrativ-teritoriale care figurează pe lista oficială a localităţilor din zona montană.

834 de primării se pot înscrie în Programul "Rabla pentru sobe"
România traversează o perioadă plină de provocări
Economie 31 Martie 2025, 13:08

România traversează o perioadă plină de provocări

Declarația îi aparține viceguvernatorului Băncii Naționale, Cosmin Marinescu.

România traversează o perioadă plină de provocări
În ultimii ani, tot mai mulţi români au decis să investească în aur
Economie 31 Martie 2025, 07:43

În ultimii ani, tot mai mulţi români au decis să investească în aur

Preţul aurului a atins un nou maxim istoric săptămâna trecută, ajungând la o cotaţie de 456,5 lei, în creştere cu aproape 3...

În ultimii ani, tot mai mulţi români au decis să investească în aur
Preţ record pentru un gram de aur
Economie 29 Martie 2025, 12:15

Preţ record pentru un gram de aur

Românii au tendința de a investi mai mult în aur decât în alte instrumente financiare.

Preţ record pentru un gram de aur
România, alături de Bulgaria şi Ungaria, a înregistrat anul trecut cele mai mici costuri pentru ora de muncă
Economie 28 Martie 2025, 18:36

România, alături de Bulgaria şi Ungaria, a înregistrat anul trecut cele mai mici costuri pentru ora de muncă

Țara noastră a înregistrat în 2024 cele mai mari creşteri ale plăţilor salariale şi non-salariale din întreaga Uniune...

România, alături de Bulgaria şi Ungaria, a înregistrat anul trecut cele mai mici costuri pentru ora de muncă
Extrase de carte funciară gratuite pentru proprietarii de terenuri şi imobile
Economie 28 Martie 2025, 18:11

Extrase de carte funciară gratuite pentru proprietarii de terenuri şi imobile

Proprietarii de terenuri şi imobile vor putea obţine, gratuit, extrasele de carte funciară, din 7 aprilie de la ghişeu şi din...

Extrase de carte funciară gratuite pentru proprietarii de terenuri şi imobile
Reglementări comunitare în scopul reducerii prețului energiei pentru populație
Economie 27 Martie 2025, 18:16

Reglementări comunitare în scopul reducerii prețului energiei pentru populație

Executivul european a deschis luna aceasta două proceduri de infringement la adresa țării noastre privind reducerea prețului...

Reglementări comunitare în scopul reducerii prețului energiei pentru populație
În județul Covasna continuă programul ajutorului de minimis pentru firmele locale
Economie 26 Martie 2025, 18:36

În județul Covasna continuă programul ajutorului de minimis pentru firmele locale

Prin acest ajutor, firmele pot recupera anual până la 33% din impozitul pe clădiri, iar, dacă îndeplinesc anumite condiții,...

În județul Covasna continuă programul ajutorului de minimis pentru firmele locale